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本文首发于华尔街见闻（ID：wallstreetcn），文中观点不构成投资建议。

依仗着全世界数量最多的烟民，中国烟草总公司稳稳当当地坐在“中国最赚钱企业”、“全球最大香烟制造商”的宝座上。

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中国烟草总公司有多赚钱？

中国烟草总公司有多赚钱呢？

根据中国烟草官网公开信息，国家烟草专卖局党组书记、局长、中国烟草总公司总经理张建民在2019年全国烟草工作会议上公布了这样一组数据：

2018年，烟草行业实现工商税利总额11556亿元，同比增长3.69%；

上缴国家财政总额10000.8亿元，同比增长3.37%；

实现工业增加值7877亿元，同比增长4.88%；

全年实现烟农种烟总收入550亿元，户均种烟收入5.4万元，帮助4.1万户贫困烟农实现脱贫。

工商税利总额与上缴国家财政的金额均超过1万亿元是什么概念呢？2018年全国税收收入156401亿元，全国人民上缴的个税才13872亿元。

全国烟草行业实现工商税利几乎呈现逐年递增态势，从2002年的1450亿元，增加到2007年的3880亿元，五年间年均增长率始终维持在20%以上。2009年，税利首次超过5000亿元，此后一路走高，2010年迈上8000亿元，2014年成功突破10000亿大关，2018年创下11556亿的历史新高。

而这些，只是中国烟草庞大商业帝国的冰山一角。

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“烟草印钞机”，1万亿是什么概念？

从纵向时间轴来看， 中国烟草总公司的税利总额从2014年起突破1万亿元大关之后，迄今已连续五年保持这一水平，上缴国家财政总额从2015年起突破1万亿，至今已连续四年保持这一水平。

中国烟草总公司是当之无愧的“中国第一纳税人”，且长期保持着第一纳税人的地位，其上缴财政收入占全国财政收入中的占比常年稳定在6%至10%之间。

从企业之间的横向比较来看，如果选取去年7月《财富》杂志评选的最新中国500强企业，会发现这500家上榜的上市公司全年利润为3.48万亿元。那一年，中国烟草总公司的工商利税总额为1.1145万亿元。

上榜的前14家公司2017年的利润额加总起来为1.15万亿元，略超同期中国烟草总公司的工商利税总额，要将近4个“宇宙第一行”工商银行的利润才能赶得上中国烟草总公司的工商利税总额。

在纳税层面，2017年中国烟草的税利相当于华为（710亿元）的15倍。

与“黑色黄金”石油产业相比呢？中国石油和化学工业联合会公布的数据显示，2017年，我国石油和化工行业利润总额为8462亿元。

如果将“两桶油”、“四大行”、“BAT”2017年的利润相加，即中石油+中石化+百度+阿里巴巴+腾讯+工行+中行+农行+建行=1.14万亿，才勉强超过中国烟草总公司的工商利税总额。大约20个阿里巴巴才能赶得上中国烟草总公司。

那么，中国烟草总公司为何至今都没有出现在世界500强企业的榜单当中呢？这是因为中国烟草行业自1982年以来一直实行专卖制度，它使得中国烟草总公司在经济中获得了特殊的地位，与国际通行的“现代化企业”概念存在差异。

中国烟草总公司对专卖制度的依赖，从旗下从事国际业务的子公司中烟国际在近期申请上市文件中的一句话可以窥见端倪：“我们非常依赖国家专卖制度。 这一制度的任何实质变化或废除，都将对我们的业务运营产生实质的不利影响。”

在2016年，中国烟草总公司在国内烟草市场的占有率已高达98%左右。

而在国际市场上，中国烟草总公司的市占率与国际同行还有一定差距。2017年，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。

烟草产业还是很多地方政府的财政支柱。仅在2016年，卷烟产量超1000亿支的，就有云南、贵州、山东、江苏、广东、河南、安徽、湖南和湖北。特别是在云南，烟草税利在当地财政收入的占比约一半左右。

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全球最大烟草之国

如此庞大的利税和财政贡献，真正的贡献者其实并不是烟草公司，而是中国的泱泱烟民。

中国是世界最大烟草消费国，是世界吸烟人口最多的国家，也是世界受二手烟伤害人口最多的国家，是世界男性吸烟率最高的国家之一。

据世界卫生组织的数据烟草，中国有3亿多吸烟者，占全世界吸烟者总数的近三分之一。中国的卷烟消费量约占世界的三分之一，仅2009年的消费量就接近2.3万亿支，比世界其他四大烟草消费国（印度尼西亚、日本、俄罗斯联邦和美国）的总和还要多。

除了吸烟成瘾、青少年模仿心理之外，中国的烟草零售价相对较低，也是导致烟民数量居高不下的重要原因之一。世卫组织称，2010年，中国最畅销烟草品牌的零售价为0.74美元（约5元人民币），而发达国家卷烟的平均费用要高很多。

不过，中国烟民的烟草费用一度出现下降趋势。世卫组织称，2000年，在中国购买100盒最廉价卷烟需花费人均年收入的近14%；2010年，购买同样数量卷烟的花费不到人均年收入的3%。

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烟草行业之变

受日趋严格的控烟措施、电子烟逐渐侵蚀市场等影响，中国烟草行业的收入增长最近几年呈现出明显的放缓势头。

根据国家烟草专卖局经济运行司司长徐维华的说法，烟草行业有一个明确的发展目标：努力保持行业税利总额增长速度略高于全国经济增长速度和财政收入增长速度。

从2005年到2015年的十年间，中国烟草总公司的税利增速几乎一致保持两位数（仅2015年为8.73%），显著高于发展目标。

2015年是中国烟草行业的转折点，可以说，是具有里程碑意义的一年。

从那年开始，烟草行业的税利增速较以往发生了剧烈变化：当年税利增速放缓之后，2016年居然出现了至少十年来的首次负增长。尽管2017和2018年重回正增长，但增速还不到4%，完全失去了昔日20%年均增长率的迅猛发展势头。

烟草销售量也印证了这种剧烈的改变。在2005年到2015年的那个十年，全球年均卷烟销量下跌了2%，而中国则逆市狂增21%，至2.5万亿支。2014年，中国卷烟销量5099万箱，达到历史顶峰。但随着政策收紧，自2015年开始进入下行通道，当年销售量下滑2.4%，是1995年以来首次出现，相当于烟民减少消费600亿支香烟。

徐维华在2016年于《中国烟草》上撰文，描述了这一行业趋势变动：

烟草产业经历了1982年～1991年的艰苦创业时期，1992年～1999年的完善巩固时期，2000年～2013年的黄金发展时期，2013年至今进入了“高平台、低增长”的深度调整期。

为何烟草行业形势从2015年开始急转直下？这主要与中国实施相对严格的吸烟管控措施有关。

2011年，世卫组织制定的《烟草控制框架公约》在中国全面实施，中国需要在三年内实现室内工作场所、公共交通工具、室内公共场所全面禁烟的承诺。

2014年11月24日，国务院法制办公布了卫生计生委起草的《公共场所控制吸烟条例（送审稿）》，并公开征求意见。这是我国首次拟制定行政法规在全国范围全面控烟。所有室内公共场所一律禁止吸烟。同时，以未成年人为主要活动人群的公共场所的室外区域也全面禁止吸烟。

自2015年6月1日起，一部全面禁止室内公共场所吸烟的立法——《北京市控制吸烟条例》开始生效。那是迄今为止中国最严格的控烟立法，要求北京的工作场所、餐厅、宾馆、机场等所有公共场所的室内区域一律百分之百禁烟。其他一些重点城市随后跟进。

与此同时，中国政府还从2015年5月10日起上调烟草税，幅度为6个百分点，将卷烟批发环节从价税税率由5%提高至11%，并按0.005元/支加征从量税。

税率上调使得烟草的批发价格也同步上调。国家烟草专卖局经济研究所副所长李保江当时预计，终端零售环节的卷烟平均价格会比上年提高10％以上。

据世卫组织的统计数据，当年每包香烟的加权平均批发价格上涨了8.9%，即从2014年的10.27元涨至2015年的11.18元。每包香烟的平均零售价格上涨了10.29%，即从11.61元涨至12.81元。不过，中国香烟的加权平均价格仍较低，平均每包烟不到2美元。

中烟国际（香港）则在上市文件中的风险提示中援引弗若斯特沙利文的数据提示，烟民已经出现减少趋势：

全球对烟叶类产品进口的需求从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元，预计到2022年将进一步降至106亿美元。同时烟草，全球吸烟人数已从2000年的1114.3百万人减少至2015年的1114百万人，预计到2025年全球吸烟者将进一步降至1095百万人。

在中国，烟草每年导致约100万人死亡，约占全世界同类死亡的六分之一，每年约有10万人死于二手烟。换言之，中国每30秒左右就有一人因烟草使用死亡，等于每天约死亡3000人。

农历猪年的钟声即将敲响，中国烟草总公司总经理张建民在上月中旬的全国烟草工作会议上指出，2019年要着力激发烟草企业活力，统筹推进……降库存、控成本、增税利工作，保持经济运行在合理区间。

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