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中山华利实业集团股份有限公司(以下简称“华利集团”)日前发布2022年度业绩快报，报告期内，公司销售运动鞋2.21亿双，同比增长4.65%，实现营业收入205.69亿元，同比增长17.74%，实现归属于上市公司股东的净利润32.22亿元，同比增长16.39%。

对于业绩变动的主要原因，华利集团解释称，报告期内，消费者对于运动鞋的消费需求仍稳健增长，但是由于疫情后运动鞋产能快速复苏和运输效率回升，以及国际经济形势的不确定性，导致部分运动品牌的产品库存有所走高越南代工烟，部分运动品牌在2022年下半年开始通过调整制造商订单等方式降低库存，对公司的订单产生一定的影响。为应对客户订单波动，公司通过持续加强竞争力优势稳固客户粘性、积极拓展新客户等方式确保订单稳健，同时通过提升产能柔性和持续改善成本控制方法，保持毛利率的平稳，2022年第四季度毛利率环比第三季度略有提升。

业内人士则认为，受益于自身优秀的客户资源和客户结构、对成本的持续改善，驱动了华利集团实现业绩的稳定增长。观察来看，华利集团实行优质客户多样化策略和产品专注慢跑和休闲运动的策略，在行业内积累良好口碑。客户大多为国际知名运动品牌，在欧美市场占比高，根据部分客户财报，大多数品牌在欧美增长相对稳定。公司各工厂在客户对品质、交期、开发能力、成本控制等方面定期考核中名列前茅，尤其交付准时率高，成为客户非常信赖的合作伙伴。

国信证券分析师丁诗洁谈到，2022年四季度，华利集团实现营业收入52亿元，同比增长7.4%，较三季度增速放缓约15.9%，主要是因部分运动品牌去库存压力所致，不过华利集团通过稳固客户粘性、积极拓展新客户（如ON、NewBalance）等方式保持订单相对稳定。与此同时也要看到，2022年四季度至2023年一季度品牌去库存预计对制造商订单造成一定压力，品牌库存改善拐点过后预计于上半年迎来订单回暖越南代工烟，既有客户订单复苏叠加新拓客户订单增量预计支撑未来公司业绩成长。

第一纺织网注意到，此间有机构认为，华利集团在越南、印尼新建工厂按计划推进中，预计2023年将新增3-4个工厂，其中2个从年中开始启动投产，对此，华利集团3月3日公开透露，制鞋业是劳动密集型产业，从公司实控人的创业历程看，曾在中国台湾、澳门、大陆、印尼、越南、菲律宾等多个国家或地区开过工厂。现阶段，公司的生产子公司主要位于越南，未来3-5年公司将在印尼、越南新建数个工厂。公司的制鞋工厂规模都比较大，对劳动力的需求比较多，并且产品主要销售到欧美等海外地区，工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、国际贸易环境等多方面因素。

第一纺织网获悉，1990年，进入制鞋行业已经20年的华利集团创始人张聪渊先生与其它合伙人一起创立良兴实业有限公司，为港交所上市公司新沣集团（1223.HK）的前身，张聪渊先生担任新沣集团生产业务总裁，负责鞋履生产制造业务，集团在1995年、1997年先后与匡威、Teva品牌合作，1999年设立中山精美，为集团设立在中山的开发中心，2001年起又陆续与UGG、Vans品牌建立合作关系，公司硫化鞋出货量快速增加，于2003年成为硫化鞋制造商龙头。2004年新沣集团设立华利有限，同年成立鞋履模具工厂，逐步完善制鞋产业链。

此前，为应对新客户订单快速爬坡，华利集团于2022年12月8日公司收购成熟工厂英雄心国际100%股权，获其全资子公司越南永川1000万双/年的运动鞋制鞋产能，较2022年2.21亿双销量增长4.5%。

华西证券研究员唐爽爽预计，2023年华利集团的产能贡献主要来自今年有望投产的印尼工厂、越南厂及拟收购的永川工厂贡献，尽管耐克短期存在一定影响，但中长期公司仍存在份额提升空间；且ONRUNNING、HOKA等新品牌仍有望贡献较快增长。

公开资料显示，华利集团成立于2004年9月，从事运动鞋履的开发设计、生产和销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，公司与主要客户均保持长期稳定的合作，是Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia、UnderArmour公司的鞋履产品主要供应商，是Converse、UGG、Vans、Puma、Columbia、HOKAONEONE、ColeHaan等全球知名品牌的鞋履产品的最大供应商。

2018年，华利集团开始与UnderArmour合作，并设立缅甸世川。2021年4月，公司在创业板上市，同年Asics、OnRunning和NewBalance品牌均实现量产出货，鞋履产能突破2.1亿双。考虑到分散配置制造产能，公司开始在印尼投资兴建大型制造基地。截至2022年上半年末，公司在越南拥有18家制鞋子公司，在多米尼加、缅甸各拥有1家制鞋子公司，在印度尼西亚拥有3家制鞋子公司。

华利集团的主要产品包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋，截至2021年末，公司年生产、年销售运动鞋数量均达到2.1亿双，从产品结构看，运动休闲鞋占比持续提升，运动凉鞋占比稳定，户外靴鞋占比持续下降，主要因工艺和产能限制，公司产能适度向订单更多且量产效率更高的运动休闲鞋倾斜。

2022年前三季度，公司实现营业收入153.74亿元，同比增长21.68%，实现归属于上市公司股东的净利润24.46亿元，同比增长22.46%，同期，公司销售运动鞋1.69亿双，同比增长9.99%；

截止第一纺织网今天晚间发稿前，华利集团收报54.79元/股，跌幅2.85%，市值639.40亿元。（第一纺织网 martin）