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申洲国际的供货量已超过Nike Flyknit鞋面总供货量的70%

在利润偏低的服装代加工行业，这家服饰集团业绩持续获得增长，股价也获得惊人回报，8年回报高达53倍，成为“服装界中的腾讯”，目前市值超过882亿港元，也是国内最高市值的服装集团。

图为申洲国际近5年的股价变化

作为中国最大的针织服装制造商与出口商，申洲国际(02313.HK)今年上半年业绩再度录得强劲增长，销售额同比增长18.9%至82.64亿元人民币;股东应占净利润同比增长24.1%至17.99亿元。

其中，运动类产品销售额占总销售额的百分比约为66.8%。来自运动类产品销售额的收入比去年同期上升约22.9%。休闲类产品销售额占总销售额的百分比约为24.9%。来自休闲类产品销售额的收入比去年同期上升约17.7%。内衣类产品的销售额占总销售额的百分比约为7.5%。来自内衣类产品销售额的收入比去年同期下降约5.3%。

公司主要生产针织运动类用品，休闲服装及内衣服装，客户包括优衣库、阿迪达斯,耐克以及PUMA等国际客户。据彭博数据显示，在申洲国际的四个重要客户中，来自日本快时尚优衣库母公司迅销的收入占到21.2%，来自阿迪达斯的收入占到20%，来自耐克的收入占到19%。

过去十年，申洲国际收入与净利润复合增长率分别达到17%和22% 。值得关注的是，近8年来，得益于业绩的持续增长，申洲国际股价翻了53倍，是目前服装产业中投资回报最高的集团。

据该集团公布的报告显示，在截至去年12月底止的12个月中，营业额与去年相比则大涨19.46%至150.99亿元，净利润较去年猛涨25.18%至29.48亿元人民币，毛利润同比大涨27.55%至49.09亿元，毛利率为32.5%，较去年上升2%。

有分析人士指出，申洲国际高效率低成本的生产模式是其能够与adidas、Nike、Puma和优衣库等国际品牌达成长期稳定战略合作的主要原因。据悉，申洲国际的供货量已超过Nike Flyknit鞋面总供货量的70%。

申洲国际集团于1989年由董事长马建荣、总裁关云林兼马仁和共同创立，其业务范围主要包括为国内外品牌生产运动服、休闲服、内衣等所有的针织类服装。和其他代工企业一样，它借助于没有门户限制的优势，在产业链中几乎包揽了整个针织产业品牌的产品生产。

值得关注的是，申洲国际于2010年推出自有服饰品牌Maxwin，被视为未来的优衣库，为加速Maxwin的全渠道布局，集团去年将Maxwin的49%的股份出售给网易，以加强跟网易强大的数据营销合作。（文/陈舒）

申洲集团2017年业绩报告

01

财务概况

02

盈利能力

03

中期股息支付情况

04

收入（按产品）

05

收入（按地区）

06

2017上半年运营亮点

1、越南特种面料项目顺利投产；

2、越南面料工厂产能和效率提升，为国内面料工厂创造了更新改进的机会；

3、海外生产基地产能大幅提升，有效减轻了固定成本的分摊压力；

4、自动化设备应用范围不断扩大，精益生产管理持续改进，极大减轻了人工成本上涨的压力；

5、中国内地生产基地对生产流水线进行了分批更新，节约了水资源和能源；

6、以天然气为燃料的热能改造项目正在试用中；

7、申洲管理学院为公司培养了大批管理精英；

8、核心客户的销售额、主要产品以及主要市场的销售额均衡增长。

07

未来发展计划

1. 坚持以提升企业可持续发展能力为中心

2. 持续培养和引进优秀人才

3. 加强产品的创新及研发

4. 继续扩大越南及柬埔寨海外生产基地的产能规模

5. 扩大生产过程的自动化应用及细化精益生产管理

执掌申洲20年

他如何将“利润微薄”的代工厂

做成了市值700多亿的行业老大？

百丽出售、美邦持续亏损……在服装制鞋业，大批企业要么倒闭，要么在亏损与转型的生死线上苦苦挣扎。

然而在如此大势之下，有一家公司不仅“活”了下来，还蒸蒸日上，其股价在8年内翻了50倍，以700多亿的市值坐上了国内服装类上市企业排名的头把交椅。

这一龙头企业并不是什么耳熟能详的大品牌，而是一家向来以“利润微薄”著称的代工厂。它就是中国最大的针织服装制造商与出口商，优衣库、阿迪达斯、耐克、彪马等国际品牌的主力供应商，有着“服饰界富士康”之称的申洲国际。

申洲国际的掌门人叫做马建荣。这位中国纺织行业的领军人物用他与父亲两代人的传奇经历告诉了所有人一个再朴素不过的道理：做企业，要想实实在在地赚钱，首先你要结结实实地花钱。

无论是在90年代一年赚的3000万，还是21世纪初上市的那天拿到的9个亿，他都二话不说坚决花在了设备改造和可持续建设上，他的经营哲学只遵循一个简单的信条：只有将“内功”修炼得举世无双，企业才可能倨傲天下。

瞄准中高端市场, 养活新工厂

马建荣，1965年1月出生，浙江绍兴人。

马建荣的父亲马宝兴曾是戴着乌毡帽到上海学技的童工，一路做到上海针织二十厂的副厂长，主管技术。后作为高级管理人才引进申洲，被安排担任副总经理。

于是，1990年，马家搬到宁波，25岁的马建荣也跟着父亲投身创业，进入工厂的针织和编织部门。

当时，工厂由当地政府、外商、上海针织二十厂共同投资组建，马家并无股份。马建荣回忆：“到了宁波才发现，三方投资并没有全部到位，宁波乡下生活条件又很艰苦，而且整个针织行业已经陷入萧条，市场前景黯淡。父亲知道，我们全家已无退路，只有把工厂办好，一家人才能活下去。”

没有任何退路的马宝兴很快调整心态，开始采取“各个击破”的方针来应对各种不利。

首先是资金。虽说申洲是三方投资组建，可其实各方资金并没有全部到位，不但如此，公司在建设时还有欠债，算上生产启动资金，缺口共达300万左右。为补齐缺口，马宝兴在全市奔走找融资，期间碰了不少壁、触了不少“霉头”，想尽办法，最终分多次凑足了钱，还清了债。

有了启动资金，马宝兴又开始琢磨开拓市场的事儿。他给申洲定了调：“需要迅速打开市场，但不能做太便宜太低端的订单，否则今后很难再求突破。”

申洲之所以日后能迎来稳定而蓬勃的发展，归根结底得益于马宝兴 “中高端”路线的确立，以及马建荣对这个路线的坚持与发展。

可回到当时，这样的机会哪里找？

由于马宝兴早年曾在日本接受过培训，所以在他比较熟悉的日本市场上发现了机遇。

日本对进口服装的质量要求非常严格，而日本婴儿制衣的品质标准则更高，主要体现在对面料、甲醛残留和染色等方面的要求上，各项指标值都比当时国内的行业标准高出许多——日本一件成人汗衫卖1.2美元，而一件婴儿成衣可以卖到1.5美元，远超当时的行业标准。

于是，马宝兴从上海针织二十厂请来老师傅，自己也亲自上阵搞培训、拉订单，一点一点打开日本市场。

承接外商订单，质量是生死关。马建荣清楚地记得，1992年3月，他照常去拜访日本客户。没想到，对方问他“为什么我们收到的这批衣服，一下水就褪色？”马建荣蒙了，紧张得烟也不抽，饭也不吃，马上奔回厂里。

结果，问题最终是解决了，可原先生产的那批产品，却被如数烧毁，损失可想而知。

得益于对质量的严格管控越南代工烟，1992年，专做中高端代工的申洲开始盈利，到1995年，公司在行业内已小有名气，这一切都为它后来获得欧美国际大客户奠定了坚实基础。

1997年，申洲拿下第一个大客户——优衣库！

1997年，对于申洲来说是一个非常重要的年份，发生了很多大事。

在这一年，32岁的马建荣正式从父亲手中接过申洲，成为“二代接班人”。马建荣13岁便追随父亲投身纺织业，从做小学徒开始算起，他扎根于这个行业已有近20年，可谓积淀深厚，而他进入申洲公司也达7年之久，是名副其实的“开山元老”之一，一路从针织和编织部门的经理做到了老总的位置。

从父亲手中接班后，马建荣做的第一件事就是将3000万净利润全部拿去建了污水处理厂。

同样是在1997年，申洲拿下的第一个持续合作至今的国际大客户——优衣库。与优衣库的首次合作，不得不说是申洲的一次冒险尝试。那是在亚洲金融风暴期间，当时还处于成长期的优衣库向申洲下了一个35万件的生产订单，这着实是笔好生意，但条件却有些苛刻——必须在20天内完工。

这对于今天的申洲国际来说是“小菜一碟”，但在当时却意味着自创立以来的最大挑战。能否按期完工，一定程度上决定着企业的生死存亡。

经过反复衡量，最终申洲大胆选择了迎难而上，通过加班加点不断赶工，最终如期完成约定，一举赢得了企业信誉和长期合作的机会。如今，申洲已成为优衣库供应链上的最大供应商。

做企业要想实实在在地赚钱，首先就得结结实实地花钱

马建荣掌管申洲后，始终专注于纺织制衣的主业，只埋头搞产品，从不涉足其他投资。“一辈子做精一件事足矣”，是他多次强调的人生信条。

马建荣非常注重“内功”的修炼，他认为只有练好“内功”，方可屹立不倒。服装代工业利润微薄是不争的事实，如何才能做到价值最大化？除了扩大产业链，无非就是提高生产效率，以及最大限度节省和压低各种成本。

而要做到生产效率的提高，就必须对现有的落后状态进行改造，引进一流的设备和技术，打造出世界一流的核心竞争力。

为此，马建荣上任后最突出的一个表现就是，不惜血本开展技术改造，“赚钱之前先舍得花钱”，他投入的手笔和风险之大，非一般企业所能企及。

2000年以前，申洲所有利润的90%几乎都用来投入技改，比如花几千万引进当时世界上最先进的针织大圆机等等。在设备升级的推动下，申洲1998年和1999年连续两年销售和利润都实现了30%的增长。

到2000年，申洲的产能达到了14.3亿，净利润达2.1亿，分别是1997年的5.5倍和19倍。

2005年6月，整合多项业务的申洲国际集团成立，马建荣担任董事长。

2005年11月，申洲国际在港交所主板上市，马建荣只用了一个晚上，就把募集到的9亿多港币全部花了出去——还是升级设备。换句话说，做企业，要想实实在在地赚钱，首先就得结结实实地花钱。

但购买设备并不意味着单方面投钱，每年由于设备更新换代或技术升级，申洲节省下来的费用都高达数亿。比如，2007年申洲从意大利和美国引进自动裁床，从制图到剪裁一体化都由电脑操作，用料能省15%以上，这意味着每天能给企业省下15吨布，仅此一项，相较过往，申洲一年至少能省一个亿……类似的例子还有很多。

对于申洲的设备，曾有海外同行对马建荣说，“打死我也不会再来参观你的工厂了。不看我们还有信心来竞争，看了，就没有方向了，我们上哪去搞这么多钱啊！”

高效产业链，200万件衣服15天交货

马建荣说：“很多人说申洲的成功是运气，但我跟我的父亲知道，支持我们一路走下来的唯有再朴素不过的两个字——诚信，答应客户的事情百分之百做到。”

而申洲做到诚信二字，靠的是技术化、标准化和模块化。如今，申洲承接上至200万件下至4000件的订单，从接单到交货，都能控制在15天内。

对服装行业来说，时间就是金钱。15天交付产品，意味着产业链非常高效，从纺纱、织布到制衣和印染，所有环节都不允许有半点差池。

这其中，技术化和标准化容易理解，模块化是什么意思呢?

大家小时候都玩过积木，都知道通过不同的组合可以搭出不一样的效果，这个原理其实也可以用在制造业上——通过把产品系统进行模块化，然后组合不同的模块就能制造出不同的产品。

马建荣介绍，“在模块化应用以前，员工要熟练制作一件衬衫，起码要6个月时间，按照目前90后的打工水平，你还没有把他培训会，人已经走了；模块化应用以后，手指头哪怕跟我一样粗、完全没有接触过手工活儿的工人，只需要培训1个小时就能熟练制衣。这**简化了工人的培训过程，提升了工作的舒适度 ( 减少颈椎病的发生 ) ，同时还将生产效率提高了至少50%。”

凭借技术和效率上的绝对优势，申洲国际早在2012年就确立了优衣库、耐克、阿迪达斯和彪马这四大主力客户，占总销售额的73%，剩下的27%则由安踏、李宁和特步等国内客户贡献。

2015年，在中国纺织业再次遭遇困境，销量总体下滑6.4%的背景下，申洲的销量再创历史新高，销售收入126亿元，在2014年的基础上提高了13%，税后净利润23.5亿元，上升14%。2016年上半年，申洲收入同比增长24.6%至69.5亿元，盈利同比增长29.4%至14.5亿元。

20年里没人离职，也没人掉队

他说：员工在公司做一辈子，是老板最大的福气。

做老板，要懂生产、懂战略、懂市场，更重要的是要懂员工的心。申洲的员工稳定性在行业内是出名的，甚至中高层队伍也是20年里没有一个离职的，也没有一个掉队。

“我始终认为，一名员工如果能在一家公司里面做一辈子，这是老板最大的福气。我在申洲越南的新工厂里面全部安装了中央空调，这在整个东南亚都是史无前例的。工人们可以很愉悦地很舒服地在凉爽的厂区里工作，而中央空调使得衣服和织品在越南潮湿的空气下不那么容易发霉，工人手上也不容易出汗，不会污染纯白色的成衣。所以这件事对我来说，既是关心员工，也得到了大便宜。

越南的工厂的优越条件不仅使得原来招聘的工人更踏实安心地工作，还不小心把周边其他工厂的工人都吸引了过来，而这些都是我坚持改善工人工作环境之初没有想到的附加值。

如果大家到申洲宁波的工厂参观，我首先带你去看的不是工厂，而是能为3万名工人提供午餐的全自动中央厨房。为了改善工人的就餐问题，我们投资了9000万。

1万个馒头一台自动馒头机一天时间就能做出来，什么馅儿的都有；中式点心、凉菜、炒菜甚至是西餐西点都是自动供应，看过这个场面的人都说，这哪里是食堂，这根本就是一个食品工厂。这个中央厨房原本有200名员工，现在只需要80个人就足够了。一到早餐时间，食堂就排队排得满满的，比起外包餐饮，员工们还是更喜欢自己食堂生产的东西，吃着也更放心。

说到管理层，我这儿也有个例子。曾有一位管理技术的部门经理由于对IT信息化的认识不足，业务上有些落后。我不仅自己去帮助他，为他提供各种培训机会，还让很多其他部门的经理去帮助他，一起学*一起提高，最终他赶了上来。之前提到的模块化生产流程就是由他负责做的，做得相当的好。

做企业，概括起来是很简单的两句话，一是要做有竞争力的企业，要学会通过各种技术和手段修炼“内功”；二是诚信越南代工烟，对客户诚信，对员工诚信，对供应商也要诚信。”

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