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昨天一睁眼，兔爷最看好的一支票跌停了，一口老血憋住不敢吐。作为媒体圈会计还不错的兔爷观察这支票三年多时间，净利、负债、现金流都十分稳定，兔爷曾多次推荐这支股票的时候放话说“只要实控人不去行贿，这支票一定要长期持有”，结果……作为行业冥灯的兔爷又翻车了。

大白马翻车，实控人案由还没披露，市值先蒸发300亿

1月24日早间，A股上市公司华宝股份发布公告称，公司于近日收到耒阳市监察委员会立案通知书，其决定对公司实际控制人朱林瑶女士的违法问题立案调查。

同时，H股上市公司华宝国际同步公告，公司已获公司非全资附属公司华宝股份通知，华宝股份收到耒阳市监察委员会立案通知书，朱林瑶女士，公司主席、首席执行官、执行董事及控股股东(于该公告日期持有公司股份约71%)现因涉嫌违法接受立案调查。

华宝股份直接跌停，收于35.12元/股，总市值跌去54亿元，换手率仅为0.31%，基本上是投资者用脚投票，直接放弃状态。华宝国际没有涨跌幅限制，跌得更惨，截至收盘，华宝国际股价下跌66.53%，收于4.86港元/股，市值蒸发312亿港元。黑天鹅事件突至，还没搞明白实控人为啥被立案调查，两家上市公司已经跌掉了300多亿的市值。今天，惨状继续，华宝股份又蒸发24亿；华宝国际算是稳住了，股价涨了5个点左右。

华宝股份到底是家什么公司呢？公开信息显示，华宝股份前身是华宝食用香精香料（上海）有限公司，成立于1996年，公司主要从事烟用香精、食品用香精、日用香精及食品配料的研发、生产、销售及服务。2018年3月1日，通过将华宝国际资产分拆打包，华宝股份成功登陆创业板上市。Wind数据显示云南香烟，2014年以来，华宝股份的销售毛利率稳定在70%以上，这样的票放眼整个大A，它真的没几个了。

对于朱林瑶女士，还有一个媒体善用的名字“抽水女王”，以华宝股份为例，2018年上市以来，华宝股份每一个年度都分红，累计现金分红46.68亿元，累计实现净利润43.45亿元，分红率达到了107.44%。

这抽刀断水式的分红并不耽误华宝股份的日常经营，截至2021年9月30日，华宝股份的货币资金为20.05亿元，交易性金融资产为29.89亿元，短期借款为0，一年内到期的非流动负债为1197.69万元（有点儿给个面子借点那味儿了），流动性非常好，至少在兔爷观察的这些年来，华宝股份的资金流动性一直都这么好，如果哪天被查出来，货币资金是假的，那兔爷也是没啥办法了。

曾涉云南烟草行贿案，这次又是行贿？

虽然资质这么好的公司，兔爷也不是太放心，分红、毛利率稍微有变动这都是小问题，但作为多个中烟省级公司的供应商，华宝受益于此，也最可能在这翻船。2020年年报显示，云南、上海、湖南、浙江、广东、贵州等19个省的省级中烟都是华宝股份的客户。在回A的招股书中，华宝股份曾披露，云南中烟、湖南中烟、浙江中烟等多个省级中烟公司，是其前五大客户。

在股吧里，曾有股民在2018年11月爆料华宝的销售领导给云南中烟总经理李天飞行贿事件，兔爷查阅裁判文书网，确有其事。

2020年4月16日，《云南省峨山彝族自治县人民法院刑事判决书》显示，原云南中烟工业有限责任公司技术中心红云红河（集团）技术中心主任张天栋犯受贿罪，并牵出了华宝集团。

公诉机关指控称2017年春节前和2018年春节前,被告人张天栋利用担任云南中烟工业有限责任公司技术中心红云红河（集团）技术中心主任的职务便利,先后2次分别非法收受云南天宏香精有限公司总经理宋某送给的150000美元、业务经理林某送给的1000000元人民币,并在红云红河（集团）采购香精过程中为云南天宏香精有限公司谋取利益。

宋某和林某表示，为提高、保住华宝公司在云南中烟公司中香精香料销售的份额，华宝公司在云南设立子公司云南天宏公司，主要在云南经营销售烟用香精香料业务。并且，李天飞要求在做产品配方时要提高华宝公司香精香料的使用量，2017年华宝集团公司的香精销售量在云南中烟工业有限公司中的占比有所增加。

企查查信息显示，2018年8月7日，朱林瑶退出了云南天宏香精有限公司的董事名单。

这次又在行贿上翻车？多家媒体报道，业内都在传朱林瑶案发，和去年湖南中烟工业有限责任公司党组成员、副总经理刘建福主动投案有关。去年八月份，据“三湘风纪”消息，湖南中烟工业有限责任公司党组成员、副总经理刘建福涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查和湖南省监委监察调查。并且云南香烟，衡阳市耒阳市监察委员会去年还曾办理其他烟草类公司反腐案。

昨天晚上，证监会对华宝股份的问询函也说的比较详细，要求上市公司回答实际控制人朱林瑶的违法问题立案调查是否涉及到公司经营层面的一些问题，华宝股份还没来得及回复。

其实，还有一件关于华宝股份的事，兔爷特别好奇。

这两年的年终，兔爷都接触过华宝股份高层。推杯换盏间，华宝股份一直在强调公司的业务创新能力，似乎急于摆脱香烟香精大王的名头。

到底是为何，兔爷也没搞清楚，不知道各位老铁怎么看。