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继8月底公告以近5亿元的价格，转让旗下两家重要子公司贵州劲嘉和安徽安泰控股权后，圈内大佬劲嘉股份又有了新动作。

9月20日，劲嘉股份发布公告表示：为适应宏观经济形势的变化和微观市场需求的调整，积极探讨现有产品的升级迭代和新兴产业的布局，经审慎研判，决定进入电子材料领域。

为此，拟出资5亿元设立全资子公司，名称暂定为深圳劲嘉新源科技集团有限公司。

劲嘉新源定位为聚焦电子材料发展的平台公司，开展研发、投资、管理具有高附加值的半导体材料和功能性薄膜等领域的电子材料相关业务。

这意味着，继另一家烟包大佬东风股份之后，劲嘉也将应用于电子材料领域的功能性薄膜，作为重要的新兴业务板块加以布局。

8月29日，东风刚刚宣布终止对锂电池隔离膜生产企业深圳市博盛新材料有限公司51.06%股权的收购，此前它已经持有后者48.94%的股权。

比东风更早的是2016年上市的创新股份。创新股份同样涉足烟包业务，上市5个月后，便宣布筹划购买锂电池行业相关资产。

后于2018年以49.99亿元的价格，收购了由同一大股东控股的锂电池隔离膜企业上海恩捷，最后连名字也改成了恩捷股份。

做烟包的企业为什么都喜欢向功能性薄膜领域发力？

主要是因为：大的烟包企业一般都自主生产烟用薄膜，转向近年来大火的锂电池隔离膜有一定的技术基础。

像东风、劲嘉这样的烟包大佬，为什么又突然加速布局新业务呢？

最重要的原因自然是：未雨绸缪，在烟包市场深度调整，不确定性陡增的情况下，谋求新的增长点，以确保企业的稳定可持续发展。

从出售重要烟包子公司控股权，到巨资布局新业务，劲嘉未来的业务战略是不是已然十分清晰？

劲嘉的大手笔布局就说到这里。接下来，三好同学要说的是一家来自重庆的印刷大佬。

它曾连续三年出现在百强榜上，最近两年又神秘隐身。

就像它曾连续现身备受关注的苹果公司供应链越南代工烟，后来又从供应商名单上消失。

当然，最重要的是：它有上市的计划，并且已经开始启动。

员工超5000人的重庆凯成

这家企业就是：重庆凯成科技股份有限公司。

官网显示，重庆凯成成立于1998年，最早从东莞起家，在2014年将总部从东莞搬到了重庆。

目前越南代工烟，重庆凯成在重庆、东莞、威海、苏州、泰州、贵阳、湖北监利及越南、泰国、印度等地拥有10余个生产基地，员工总数超过5000人。

单看员工数量，就知道重庆凯成是一家规模可观的印刷企业。

即使每人一年干30万营收，它的体量也能达到15亿元。

仅仅在三四个月前，重庆凯成的名字中还没有“股份”两个字。

但凡把这两个字加到名字中，一般就说明一家企业对上市，最起码是对像在新三板这样的公开市场挂牌，有了想法。

当然了，对拥有5000多名员工的重庆凯成来说，它不太可能把目标定在新三板。

实际上，在今年5月举行的股份公司创立大会上，人家已经说得很明白了：这是一次具有里程碑意义的盛会，是推进公司顺利上市、实现跨越发展的全新起点。

对重庆凯成来说，上市的想法可能由来已久。

早在2020年，它便入围了重庆市上市后备企业名单；2022年，又进入了重庆市璧山区拟上市企业储备库。

从主营业务来看，重庆凯成有三大产品线：精密模切、环保纸塑、印刷包装。

这里所说的印刷包装，具体产品包括：精品盒、彩盒、酒包、彩箱、说明书等。

环保纸塑也好理解，主要是电子产品内包装用的衬托。

精密模切就让三好同学有点眼晕了。仔细看了看，主要生产设备是轮转印刷机、丝网印刷机和不同类型的模切设备，最终产出的产品则是石墨片、导电铜铝箔、防尘网、电子泡棉和各类保护膜等。

看上去，都不是典型的印刷品，生产过程却离不开印刷。

在官网上，重庆凯成把其主要客户分成两大类：一类是富士康、英业达、广达、闻泰、仁宝、纬创、致伸等代工大厂，另一类是惠普、三星、联想、宏碁、索尼、卡西欧、哈曼卡顿、诺基亚、OPPO、vivo等品牌商。

显而易见，这是一家深度融入消费电子产业链的印刷企业，产品定位与裕同的消费电子包装板块有些类似。

而且，在环保纸塑和精密模切两条产品线上，它的积累可能还要更为深厚。

重庆凯成之所以引人关注，还因为它一度是苹果公司供应链的一员。

它曾经连续多年出现在苹果供应商的名单中，但在2023年5月公布的最新一期名单中意外消失。

不知道，这对它刚刚起步的上市计划，会不会产生什么影响。

重庆凯成的硬实力

地处西南的重庆，是我国重要的电子产品生产基地，吸引了惠普、宏碁、华硕、富士康、广达、英业达、仁宝等众多品牌商和代工企业入驻。

重庆的笔记本电脑产量全球第一，手机、打印机等产品的产量也相当可观。

重庆凯成将总部从东莞搬到重庆，主要原因或许就在这里。

为一众大牌提供包装产品的重庆凯成，自身实力又如何？

自然是相当不错。可为例证的是：2019-2021年，它曾连续三年现身中国印刷包装企业100强榜单，最初排在第32位，后来升至25位。

正是因为曾经出现在榜单上，所以可以看到其2018-2020年连续三年的主要财务数据。

下面，就为各位老板扒一扒。

先来看资产。2018年，重庆凯成的资产总额为13.74亿元。在印刷圈，已经堪称可观。

2019年，同比增长14.65%，达到15.75亿元；2020年，再增1.64%，达到16.01亿元。

重庆凯成的资产总额（单位：亿元）

接下来，看产品销售收入。2018年，重庆凯成的产品销售收入为10.98亿元，已然是十亿量级的印刷大佬。

2019年，同比大涨25.24%，达到13.75亿元；2020年，在疫情之下，同比增长4.95%，达到14.43亿元。

重庆凯成的产品销售收入（单位：亿元）

与多数深度嵌入代工产业链的企业类似，出口在重庆凯成销售收入中的占比相对较大。

2018年，重庆凯成对外加工贸易额为6.55亿元；2019年，同比增长3.40%，达到6.77亿元；2020年，同比大涨39.60%，达到9.45亿元。

2018-2020年，对外加工贸易在重庆凯成产品销售收入中的占比，分别达到59.64%、49.24%、65.49%。

重庆凯成的对外加工贸易额（单位：亿元）

最后，来看盈利能力。重庆凯成利润总额的高点出现在2018年，为8597万元。

2019年，在产品销售收入大涨的同时，利润总额同比下跌16.37%，降至7190万元。

2020年，或许是受疫情等因素影响，利润总额同比大跌61.35%，降至2779万元。

2020年与2018年相比，重庆凯成的产品销售收入增长了31.44%，利润总额下降了67.67%。

重庆凯成的盈利状况（单位：万元）

由于产品销售收入和利润总额的非对称变化，重庆凯成的利润率在这三年呈现下滑走势：2018年，处于高点，为7.83%；2019年，同比减少2.60个百分点，降至5.23%；2020年，再度减少3.30个百分点，降至1.93%。

对一家产品销售收入达到14.43亿元的圈内大佬来说，利润总额只有2779万元，自然不能算高。不过，这可能是疫情之下的特殊状态。

最近两年，重庆凯成为什么没有继续出现在百强榜单上？

有一种可能是：为了筹备上市，在公开发布财务数据上，它变得更加谨慎。

让人爱恨交织的消费电子包装

毫无疑问，消费电子包装是近年来印刷圈最受关注的细分市场之一。

它不仅是裕同崛起成为百亿大佬的重要基础，还支撑起了旺盈集团这样50亿+量级的企业，以及重庆凯成、广东高义这样有意或已经在冲刺A股上市的实力派。

同时，还有很多圈内企业素来低调，但同样或多或少受益于消费电子包装。

在苹果公司公布的最新一期供应商名单中，便可以发现多家国内印刷包装企业。

比如，以标签产品闻名的正美集团，当纳利在中国的多家工厂，斯道拉恩索旗下的正元包装，低调的百年企业永发印务，台资背景的明翔科技和A股上市公司美盈森。

不过，消费电子包装在给部分圈内大佬崛起提供动能的同时，近年来遭受的抱怨也越来越多。

其中，最为典型的一种声音是“不赚钱”。

三好同学曾听不止一位老板念叨过，给国内品牌做手机盒很难赚到钱。品牌商精算能力超强，包装生产成本算得比印刷厂还门清，一个订单下来，看上去量不少，留给印刷厂的毛利却只有几个点，搞不好就会亏损。

如果只是个别老板偶尔念叨一下也就算了，问题是念叨的老板不少。而且，还真有老板痛定思痛，舍弃了个别国内手机品牌的包装订单。

这说明，有的国内品牌确实把包装的采购价格压缩到了接近极致，让印刷企业感到盈利困难。

前不久，华为Mate 60手机刚一发布，便迅速走红。

有圈内媒体爆料说，华为Mate 60手机盒的价格为2.4元一个，并引用有礼盒厂老板的话来说，单单是原材料成本加人工成本，就超过了这个价。

看上去，这个价格的确不算很高。

问题是：如果采购价不足以覆盖原材料和人工成本，真的会有印刷企业赔本赚吆喝么？

不排除个别企业，偶尔会有跑量的需求，暂时放低对毛利率的预期。但对多数老板来说，这都不会是长远的经营之计。

那为什么看上去赔本的订单，还是有人做？

这里面有一个基本的逻辑问题：用自己的成本结构，衡量别人赚钱与否。

道理很简单：即使采购同样的原材料，不同企业拿货的价格也可能有不小的差距；即使员工的工资成本都差不多，不同企业生产同样产品需要投入的人工数量，也可能出入不小。

所以，同样的订单和报价，有的企业做只能赔本，有的企业做却能赚钱。

只不过，这种现象目前在消费电子包装领域，尤其是国内品牌包装产品的采购中，表现得更为突出。

一旦有老板遇到自己赔本的订单，还有人干的情况，一方面可能说明市场价格确实很低，另外一方面也可能说明自己的成本控制出现了问题，最起码还有改进的空间。

当然了，在印刷企业不断寻求自我改进与突破的同时，国内品牌如果能把包装采购价格适当地提高那么一点点，就更好了。

毕竟，只有每一个环节都有合理的利润，整个产业链才能更为健康、稳定、可持续。

就到这里。最后，还是祝各位老板好运吧。